De economische voorspellingen van de Amerikaanse centrale bank waren niet al te best in de afgelopen jaren.
Zo heeft het beleidscomité van de Federal Reserve een grafiek die laat zien hoe individuele Fed-directeuren denken over de rente-ontwikkeling in de komende twee jaar. Deze schattingen bleken er de afgelopen tijd steeds naast te zitten, als het gaat over het daadwerkelijke aantal rente-verhogingen van de Fed.
Woensdagavond is er weer een rentevergadering: de verwachting is dat het beleidscomité de rente met een kwartje verhoogt tot een niveau tussen de 0,5 en 0,75 procent. Dit zou de enige renteverhoging van 2016 zijn. Afgelopen januari suggereerde de prognose van Fed-directeuren vier renteverhogingen. In juni werd die verwachting bijgesteld tot twee renteverhogingen in 2016.
De inschatting van beleggers over het rentebeleid van de Federal Reserve zijn veel nauwkeuriger gebleken in het recente verleden. Maar het interessante is dat momenteel de marktverwachting en de verwachting van de Fed-directeuren min of meer op één lijn zitten. Dat is te zien in onderstaande grafiek.
Voor de duidelijkheid: de grafiek over de rente-opinie van de Fed is geen officiële rentevoorspelling. Maar terecht of niet, beleggers zijn er wel zo naar gaan kijken. "Komend jaar zou het patroon van de mening van Fed-directeuren wel eens een indicator kunnen zijn voor wat de centrale bank daadwerkelijk gaat doen met het rentebeleid", zegt beleggingsstrateeg Mike Ryan van UBS Wealth Management Americas. De reden hiervoor is dat "de condities aanwezig zijn om tot een normalisatie van rentetarieven te komen", stelt hij tegenover Business Insider.
Een van die condities is stijging van de verwachte Amerikaanse inflatie en de hogere verwachtingen voor de economische groei, sinds de presidentsverkiezingen van 8 november. De centrale bankiers krijgen mogelijk een zetje in de rug in 2017, als president Donald Trump zijn fiscale plannen presenteert. Daar zouden belastingverlagingen en investeringen in infrastructuur van duizend miljard dollar bij kunnen zitten.
"Komend jaar hoeven ze mogelijk niet terug te komen op eerdere inschattingen en kan de Fed het plan dat ze hebben uitvoeren, en wellicht nog wat aanscherpen", aldus Ryan.
Als de inflatie in 2017 sneller stijgt dan nominale rentes, hoeft dit niet meteen het einde te betekenen van de goedkoop-geldpolitiek van de Fed, volgens zakenbank UBS. De ervaring leert immers dat de Fed nooit ten prooi is gevallen aan "monetair calvinisme". Ofwel de Fed heeft zich nooit krampachtig vastgehouden aan een vooraf bepaald pad.
Kortom, zoals gewoonlijk zullen opmerkingen over 2017 bij het rentebesluit van woensdag een open karakter hebben, afhankelijk van de groei van de economie en onvoorziene omstandigheden.
Dat de verwachtingen van Fed-directeuren en de markt meer op één lijn liggen, maakt het wel minder waarschijnlijk dat de centrale bank beslissingen neemt die de markt schokken.